二、到店及酒旅成盈利第一功臣

从财报的数据对比来看，美团外卖第二季度的毛利为29亿，毛利率为22.3%；美团到店及酒旅毛利为46.6亿，毛利率为88.8%；美团新业务毛利为4.2亿，毛利率为9.1%。从美团整体实现15亿元的利润来看，到店及酒旅则成为美团盈利的第一功臣。

而不论是在交易总额还是在收入上，美团到店及酒旅也都实现了快速的增长，美团到店及酒旅交易金额513亿元，同比增长20.7%；收入为52.5亿元，同比增长42.8%。

作为酒店间夜量最大的平台，美团酒店间夜量第二季度依然保持着快速的增长，同比增长28.9%，达到9400万间夜。相比之下，美团酒店间夜量增速几乎保持3倍于同行。根据国外主要酒店在线预订平台，Booking和Expedia发布的2019年第一季度财报显示，Booking今年第一季度间夜量增速为10.3%，Expedia同期增速为9%。

酒店收入的提升，除了间夜量的增长，来自高端酒店的贡献也进一步增长，其间夜价高、佣金丰厚，对酒店预订收入的增加促进明显。

而到店业务板块，也有了新的增长点和突破点。拿医美到店来说，美团第二季度推出618促销节，在为期六天的促销节期间，医疗美容类交易用户为平台贡献了约6.7亿元的交易金额。

随着美团对“吃住行游购娱”生态闭环不断完善，其到店业务还将进一步增长，美团点评董事长兼CEO王兴在分析师会议上指出，美团会努力扩大本地服务种类和商家数量。到店业务中，新开发业务板块如医疗美容、亲子、教育、家装等，将成为未来的主要增长来源。

三、背后杀手锏：高频带低频

对于美团到店及酒旅业务的增长来源，美团点评高级副总裁兼CFO陈少晖在财务会议上给出了一个关键信息：目前90%的订房消费者是由外卖业务和到店餐饮业务导流而来。

也就是说，美团的到店及酒旅业务能够获得快速增长的背后，很大程度上正是得益于美团“高频带低频”战略的正确选择：通过借助高频的外卖作为突破口，带动酒旅以及到店等其他业务，将高频活动的用户流量引入到低频活动消费中去。

其一，通过高频的外卖消费，也带动增加了到店及酒旅的消费频次，拉动了到店及酒旅业务的高速增长。仅拿酒店业务来说，美团酒店业务的增长速度已远高于携程等国内其他OTA平台。

其二，美团通过高频带低频的战略，实现了对用户流量的充分挖掘和利用，很多原先只是美团外卖餐饮的用户，如今他们也成为了美团酒店以及到店业务消费的用户。这不仅扩大了平台上用户的消费范围，也直接拉动了内需消费。

其三，对于美团而言，高频带低频的战略，为到店及酒旅业务节约了大量的推广成本和用户获取成本，无形之中大幅提升了到店及酒旅业务的利润率。

四、被带飞的还有新业务

美团高频带低频的战略，不仅只是拉动了到店及酒旅业务，对于美团的新业务也将起到推动作用。从财报数据来看，美团新业务在第二季度营收实现了同比85.1%的增长，整体毛利实现4.2亿，由负值转为正值，新业务的快速增长也从侧面验证了高频带低频的可行性。

当然，美团对于新业务的探索并非盲目，其中非常重要的两点，一点是新业务要与现有业务生态产生协同作用，而非孤立；另一点是新业务要有足够的发展空间。

美团对于新业务的探索始终与“吃”有着一定的关联性。对于任何一个消费者来说，吃、住、行、游、购、娱都是他的生活消费需求，吃作为其中的高频消费，是一个核心，也就是美团CEO王兴一直强调的超级“Food+Platform”理念。通过“吃”这个高频消费，也就能够带动其他的相关消费。

拿网约车和共享单车业务来说，出行可以作为吃喝玩乐等业务的有效连接，与“吃”有着密切的关联；拿生鲜零售来说，买菜作为吃的一部分，与吃更是有着极强的协同效应，高频带动低频的战略完全可以推动该业务的发展。

由此看来，受益于美团的高频带低频战略，不光到店及酒旅业务，美团的生鲜零售业务、网约车业务、共享单车业务等新业务也将随着用户习惯的养成和不断渗透，而实现新的增长。届时，被带飞的将远远不止到店及酒旅业务，还有更多的新业务。

五、五环外的生意：高频带低频的无限渗透

未来，大量新的市场增量将发生在五环外，也就是下沉市场。美团点评高级副总裁兼CFO陈少晖在财务会议上还表示，美团二季度下沉市场的外卖交易数量增速高于一二线城市，并且下沉市场贡献了大部分的订单。

不光是外卖订单量的增加，通过高频带动低频的战略，美团的到店及酒旅业务、新业务未来在下沉市场都将实现更快的增长。过去在千团大战时期的积累，让美团在下沉市场积累了相当的优势。

首先就是商家的数量。美团酒店能够实现对行业巨头携程的逆袭，凭借的就是下沉市场的突破，而这个逆袭很重要的一点就是来自于美团在下沉市场积累的酒店商家合作数量。在医美、亲子、教育、家装等其他到店消费中，美团同样集聚了较为庞大的商家伙伴数量，这些都将为美团的高频带低频带来更多的渗透前景。